EWLD : tout savoir sur l’ETF Amundi MSCI World et sa fusion avec le CW8

L’ETF EWLD, connu sous le nom d’Amundi MSCI World Dist, fait actuellement l’objet d’une attention particulière suite à l’annonce de sa fusion avec le CW8. Cette évolution, prévue pour le 15 mars 2024, suscite de nombreuses interrogations chez les investisseurs. Que vous soyez déjà détenteur de parts EWLD ou que vous envisagiez d’y investir, cet article clarifie les caractéristiques de cet ETF, les implications de la fusion, et les alternatives disponibles pour maintenir une exposition aux marchés mondiaux.

Qu’est-ce que l’ETF EWLD et ses caractéristiques principales

L’ETF EWLD, ou Amundi MSCI World Dist (code ISIN LU2655993207), est un fonds indiciel coté distribué par Amundi. Cet instrument financier a pour objectif de répliquer la performance de l’indice MSCI World, qui regroupe plus de 1500 entreprises de grande et moyenne capitalisation réparties dans 23 pays développés.

Anciennement connu sous le nom de Lyxor PEA Monde, l’EWLD possède plusieurs caractéristiques importantes :

• Frais de gestion annuels : 0,45% TTC
• Méthode de réplication : synthétique (utilisation de swaps)
• Politique de distribution : distributive (versement régulier des dividendes)
• Devise : Euro
• Éligibilité initiale au PEA (Plan d’Épargne en Actions)

L’une des particularités notables de l’EWLD était son éligibilité au PEA, ce qui permettait aux investisseurs français d’accéder aux marchés mondiaux tout en profitant des avantages fiscaux de cette enveloppe. Cette caractéristique était possible grâce à l’utilisation de contrats financiers complexes permettant de respecter les contraintes d’investissement liées au PEA.

La fusion d’EWLD avec le CW8 : ce qui change au 15 mars 2024

Le 15 mars 2024 marquera la date effective de la fusion entre l’EWLD et le CW8 (Amundi MSCI World). Cette opération s’inscrit dans une démarche plus large de rationalisation de la gamme d’ETF d’Amundi, suite au rachat de Lyxor finalisé en 2021.

Raisons de la fusion

Cette fusion vise principalement à :

• Simplifier l’offre d’Amundi en éliminant les doublons dans sa gamme
• Accroître les encours sous gestion du CW8, améliorant ainsi sa liquidité
• Réduire les coûts opérationnels liés à la gestion de produits similaires

Implications pratiques pour les détenteurs

Pour les investisseurs détenant des parts d’EWLD, plusieurs conséquences sont à noter :

Le point crucial concerne l’éligibilité au PEA : contrairement à l’EWLD, le CW8 n’est pas éligible à cette enveloppe fiscale. Les détenteurs d’EWLD dans un PEA devront donc opérer des choix stratégiques avant ou après la fusion.

Faut-il encore investir dans l’EWLD avant sa fusion ?

La question de l’opportunité d’investir dans l’EWLD à l’approche de sa fusion mérite une analyse approfondie des avantages et inconvénients.

Avantages potentiels

• Transition automatique vers un ETF plus liquide (CW8)
• Réduction des frais de gestion après fusion (de 0,45% à 0,38%)
• Passage à une réplication physique, souvent considérée comme plus transparente
• Possibilité de profiter d’éventuelles inefficiences de prix à l’approche de la fusion

Inconvénients à considérer

• Perte de l’éligibilité au PEA après la fusion
• Possible manque de liquidité de l’EWLD dans les semaines précédant la fusion
• Incertitude sur la parité exacte d’échange

Pour les investisseurs hors PEA, l’acquisition d’EWLD avant la fusion pourrait être intéressante si vous préférez l’approche passive d’une conversion automatique. Cependant, investir directement dans le CW8 dès maintenant simplifie la démarche et évite toute complication administrative.

Pour les détenteurs actuels d’EWLD dans un compte-titres ordinaire, la meilleure stratégie consiste généralement à conserver les parts et attendre la conversion, qui se traduira par une légère amélioration des conditions (frais réduits).

Alternatives à l’EWLD pour investir sur le MSCI World

Face à la disparition programmée de l’EWLD, plusieurs alternatives permettent de maintenir une exposition à l’indice MSCI World.

Le CW8 comme successeur naturel

Le CW8 (Amundi MSCI World) sera l’héritier direct de l’EWLD après la fusion. Avec des encours dépassant les 3 milliards d’euros, il offre une excellente liquidité et des frais compétitifs. Sa réplication physique peut être considérée comme un avantage pour les investisseurs préoccupés par les risques de contrepartie inhérents aux réplications synthétiques.

WPEA : l’alternative éligible au PEA

Pour les investisseurs souhaitant maintenir une exposition mondiale au sein d’un PEA, le WPEA (Amundi MSCI World ESG Leaders) constitue l’alternative la plus proche. Il suit une version filtrée du MSCI World intégrant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Bien que légèrement différent en termes de composition par rapport au MSCI World classique, il offre une corrélation très forte avec ce dernier tout en restant éligible au PEA.

Impact sur les portefeuilles PEA après la disparition de l’EWLD

La fusion de l’EWLD avec le CW8 crée une situation délicate pour les investisseurs détenant l’EWLD au sein d’un PEA, puisque le CW8 n’est pas éligible à cette enveloppe fiscale.

Conséquences immédiates

Lors de la fusion du 15 mars 2024, les détenteurs d’EWLD dans un PEA se retrouveront face à un dilemme :

• Conserver les parts CW8 obtenues suite à la fusion, ce qui pourrait compromettre l’éligibilité du PEA
• Vendre avant la fusion, ce qui génère des liquidités à réinvestir

Amundi a communiqué que les établissements teneurs de compte pourraient proposer différentes solutions, dont certaines permettraient de maintenir l’intégrité du PEA. Il est essentiel de contacter votre intermédiaire financier pour connaître les options spécifiques proposées.

Alternatives d’investissement mondial dans un PEA

Pour maintenir une exposition mondiale diversifiée au sein d’un PEA, plusieurs options s’offrent aux investisseurs :

1. WPEA (Amundi MSCI World ESG Leaders) : La solution la plus proche du MSCI World standard, avec une approche ESG
2. PAEEM (Lyxor MSCI Emerging Markets) : Pour compléter une exposition aux marchés émergents
3. PEA95 (Amundi S&P 500 ESG) : Concentration sur le marché américain
4. PE500 (Amundi Euro Stoxx 50) : Exposition aux grandes capitalisations européennes

Une stratégie de réallocation pourrait consister à combiner ces différents ETF pour reconstruire une exposition mondiale diversifiée. Par exemple, un portefeuille composé de 70% de WPEA, 20% de PAEEM et 10% de PE500 offrirait une diversification géographique proche de celle du MSCI World, tout en respectant les contraintes du PEA.

La disparition de l’EWLD et sa fusion avec le CW8 illustrent l’évolution constante du marché des ETF. Si cette opération simplifie l’offre d’Amundi, elle impose néanmoins aux investisseurs, particulièrement ceux utilisant l’enveloppe PEA, de reconsidérer leur stratégie. Que vous choisissiez de migrer vers le CW8, d’opter pour des alternatives comme le WPEA, ou de restructurer entièrement votre allocation, l’important est de prendre une décision éclairée correspondant à vos objectifs financiers à long terme et à votre situation fiscale personnelle.

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Zora & Adrian Lenkov

Nous sommes Zora et Adrian, un couple de trentenaires qui a troqué son appartement parisien contre une vie de nomades digitaux en 2020. Ce qui devait être une parenthèse d'un an est devenu notre quotidien ! Entre les co-workings de Bali, les cafés de Lisbonne et les connections wifi parfois capricieuses de l'Amérique du Sud, nous jonglons avec nos missions freelance et notre soif de découvertes. Sur Passeport 2i, nous partageons sans filtre nos expériences, nos galères parfois (comme cette fois où nous avons perdu tous nos équipements électroniques au Pérou), mais surtout nos solutions pour concilier travail à distance et exploration du monde. Notre devise : vivre pleinement, travailler intelligemment et voyager consciemment. Rejoignez notre communauté de digital nomads et transformez votre façon de vivre et de travailler !

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